Financial Times Problema Japón hijo Productos no competitivos, no la Moneda

Continua la lucha Entre el Banco de Japón y el Gobierno liderado Recién Instalado Por Shinzo Ab

  El Banco Central de Se rindió FINALMENTE A La Presion De La Administracion de sonar sU Compromiso Hacia un Nuevo 2% de Objetivo de Inflación, Pero No Se comprometió con FECHA LIMITE Ninguna Más Allá de las Naciones Unidas "mediano term".

Este prometio MÁS Alivio abierto, Pero ESO iniciará Unicamente en el 2014. El incremento Móvil neto en las Compras de Activos Para El Próximo Año de sueros Simplemente Y $ 4 trillones Por mes. A Pesar de la Acción defensiva del banco, la fe en El Comercio de Acciones en yenes Largo Plazo Sigue siendo extensa. Pero El Mercado you can ESTAR Demasiado optimista, no es la Creencia de Que el Gobierno de Abe prevalecerá, SINO EN LA Creencia De que El Comercio funcionará Por Un Periodo Sostenido. Abe Y La Comunidad De Japon continúan PENSANDO QUE sU Problema principales it yen Muy ONU caro, o MÁS Exactamente sin coreano ganó subvalorado. Haber Sido ESO Florerias Cierto En El Pasado, Pero no en el presente. Aunque el yen Fuera un significativamente Bajar, los Consumidores del Mundo no estan Por abandonar los Dispositivos Samsung Por los de Sony o Toshiba. El Problema no es Una Moneda no Competitiva, sino de Productos no competitivos. El último Programa de estímulo fiscal es grande. Ciertamente, la Cifra titular de Y $ 20 trillones it La Mas grande desde la Segunda Guerra Mundial, de acuerdo a JPMorgan. Pero, al Igual Que sos predecesores, es improbable Que Tenga this sin Efecto multiplicador en estimular la Inversión Privada o el MÁS CONSUMO. MIENTRAS TANTO, los déficits Comerciales de Japón empeorarán A MEDIDA Que el Costo de las Importaciones aumente, aunque la Cuenta Corriente aportará Beneficios, Pero No lo Suficiente párr Compensar. El déficit fiscal sí Espera Que Alcance sin chocante 11,5% Este Año, segun estimación JPMorgan. El yen ya sí ha depreciado en la ONU el 15%, Guiando a un MUCHOS Creer Que la corrección Ahora es exagerada. Embargo Pecado, algunos Analistas Esperan Que el Banco de Japón pronto mar Obligado a embarcarse en la ONU Programa Masivo de compra de bonos Extranjeros En Un Esfuerzo Por Conducir La Moneda incluso MÁS bajo, gastando UNA POSIBLE Suma de trillones y $ 50 ES El Proceso. No está Completamente Claro si compra ESA sí destinará Exclusivamente a la Deuda de la eurozona oa las Tesorerías de EEUU también (Como algunos Oficiales de la Fed creen el Que Puede Ser El Caso). ESO Si sucede, you can Haber Cosas peores Por Llegar. Una Razón De que el yen Haya quedado Fuerte (up to HACE POCO) es PORQUE el Banco de Japón ha Sido Mucho Menos Agresivo en Expandir Su balance general en COMPARACION con Otros bancos centrales. Cambie de Cuando ESO, el Peligro sí Vuelve MÁS Alto de Que el yen sE dispare cuarto de Descenso, CON GRANDES Efectos Negativos del tanto Residuales Sobre el Mercado de Bonos del Gobierno Japonés COMO also Sobre la Economía japonesa. Los Mercados Hasta El Día de Hoy siguen Ajenos a La Amenaza de soles masivos Suministros de Bonos del Gobierno y De rendimientos en el Mercado Monetario. Pero los Inversionistas Extranjeros Ahora mantienen la ONU el 9% del Mercado de bonos. A Medida Que descienda el yen, OEN Inversionistas comenzarán un MAS demandar Rendimiento Compensar párr SUS Sobre Perdidas sin yen en depreciación. ¿Que Pasara 'entonces'? Un Escenario Posible Que es el Dinero Japonés Que Se Fue una Europa y EEUU en la ONU Esfuerzo Por Bajar el yen, decida Regresar a casa párr Fortalecer el Mercado de Deuda del Gobierno. NINGUN Inversionista Japonés Florerias Asumir las perdidas de capital de Sobre SUS tenencias de bonos japoneses Gubernamentales y el Gobierno you can gravemente arriesgarse un MAS Pagar párrafo Honrar Su Deuda en espiral. Ademas, La Moneda podria Bajar Mucho Que MUCHOS MÁS friso Fondos de Protección estan apostando contra ESTO . MUCHOS, incluyendo a David Einhorn de Greenlight Capital, de Finalmente hicieron Dinero Con SUS POSICIONES Cortas en yenes Durante El último Trimestre del Año. (Efectivamente, la posicion FUE MÁS La Segunda lucrativa de Einhorn Por El Periodo).Sentencia Ellos seran tentados un MAS Sumar un POSICIONES sus, especialmente when el Costo de Financiamiento del yen está tan barato. "Finalmente, el yen ha comenzado a debilitarse. Sospechamos QUE MÁS heno Por Venir, posiblemente Mucho Por Venir MÁS. Continuamos siendo optimistas ", escribio en Einhorn Una carta de Fecha 22 de enero dirigida a los Inversionistas. Sin embargo, Por Ahora, prevalece el Optimismo. El Rendimiento Sobre los Bonos del Gobierno Japonés a Diez Años Llegó a Una baja de 69 Puntos en diciembre de base y Ahora es de 74 Puntos Simplemente base. El Optimismo general de sueros REFORZADO en abril when Masaaki Shirakawa mar reemplazado al mando del Banco de Japón. Todos los Candidatos Principales Para La posicion Son Mas apoyadores de Abe de Lo Que hijo del actual gobernador. No obstante, si Abe sí equivocara y precipitara la ONU Círculo vicioso de debilitamiento del yen y de aumentos de los rendimientos de bonos Gubernamentales apuestas iniciales Que Una reactivación economica, el Sucesor de Shirakawa podria enfrentar Mas que incluso sin Escenario de pesadilla de Lo Que el incumbente ha teñido Durante Su polémico Mandato.fuente: