El Dólar-Yen sigue avanzando y se aleja paulatinamente del nuevo mínimo de 15 años que alcanzó en los 80, 264 el pasado día 1 de noviembre. Se frenó justo antes del relevante soporte de los 79, 75 que tocó en mayo de 1995. Hoy, está a las puertas de los 83 a pesar de un buen dato del PIB nipón conocido hoy y que crece a una tasa anualizada del 3, 9%. El problema está en la persistencia de la deflación como nos señala el deflactor del PIB que retrocede un 2%.A corto plazo, la tendencia sigue siendo alcista pero se está agotando el impulso como nos señalan los osciladores. Hoy, se ha ido hasta un máximo reciente en los 82, 98. Por lo anterior, lo normal y lógico sería que consolidase niveles y por lo menos probase la zona de los 82, 00.La evolución del cruce va a seguir marcada por la incertidumbre global y por la Reserva Federal. De lo que tampoco hay duda es que el cruce debía purgar el impulso bajista que le ha llevado desde los 95 en mayo pasado hasta los mínimos aludidos.Los fundamentales presionan a la baja al Yen en la medida en que unos tipos en el 0% hacen que la divis nipona sea una de las monedas favoritas para buscar financiación en el ‘carry trade’, la habitual práctica de inversión que busca el diferencial de tipos entre países. La operativa es fácil vender el Yen y comprar otros activos denominados en otras divisas. El riesgo está en la variabilidad de los tipos de cambio.
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